Quando la finanza e l’economia non vanno di pari passo qualche problemino, prima o poi, salta fuori. Il nostro Bubble Index misura lo scostamento tra economia reale (PIL) e capitalizzazione di borsa e a valori attuali è sopra i massimi di sempre (2,42 contro 2,40 del 31/03/2000). Cosa comporta in termini di rischio.
Il valore di mercato di tutte le società quotate in USA è circa 32.500 Mld/$ a fronte di un PIL nominale pari a circa 21.500 Mld/$. Il 50% in più. Ma è tanto o è poco?
Il Bubble Index misura proprio questo e ci dice che è tantissimo. Il 50% corrisponde ad un valore di indice pari a 2,40, il valore ottimale è 1,33. Ma ottimale in che senso? Considerando il triennio come orizzonte temporale, dal 47 ad oggi, su base trimestrale rolling, ci sono stati 43 trienni negativi. Di questi solo 6 (14%) hanno preso avvio da un valore inferiore a 1,33. Con un indice sotto il 2, abbiamo comunque l’87% di probabilità di chiudere in positivo, sopra il 2,2 le probabilità scendono a zero.
Rinuncio a qualche opportunità? Mah…basta capirsi sul concetto di opportunità. Come dici? Basso rischio e alto rendimento? Ah, allora ho capito, io la chiamo fregatura.
E’ solo risk management.
